长城证券：保管阿里巴巴-W“买入”评级 高德推出“扫街榜”布局到店业务
发布日期：2025-09-13 05:46 点击次数：192
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长城证券发布研报称，保管阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，测度FY2026-FY2028公司罢了营收1.06/1.18/1.30万亿元；经疗养归母净利润1256/1599/1903亿元；对应PE分别为19.9/15.6/13.1倍。公司即时零卖以及电商主站协同效应权臣，进一步加码“大消耗平台”布局，同期云业务有望握续受益于AI应用以及AIAgent生意化放量，兼具科技+消耗属性。
阿里巴巴旗下高德舆图推出全球首个基于用户动作产生的榜单“高德扫街榜”，全力相沿线下餐饮及工作消耗。“高德扫街榜”，主要分为好意思食、栈房、景区三类，尤其以线下餐饮商家的榜单为主，此外还包括一些特质好意思食榜单，比如“土产货东谈主爱去”“屡次前去”“炊火小店”等，将褪色寰宇300多个地级市，讲求开启“到店团购”业务布局。
该行暗示，阿里巴巴在4月30日推出淘宝闪购并张开鼎力参加后，进一步推出高德“扫街榜”，张开到店业务布局。该行合计到店业务与到家业务具备一定协同效应，举例到店和外卖的商家资源不错复用。此外，到店消耗场景较外卖业务复杂度较低，减少了践约配送体式，利润空间更大。此外，高德舆图于8月进行版块升级，除加入“空间智能”的AI功能外（准确分析和欺诈用户动作数据），同期将APP底部导航栏重新区分为首页（舆图）、探索（临近景点、好意思食、栈房等推选）、对话（AI问答）、打车等，全体愈加逼近活命，为高德舆图推出“到店团购”业务打下邃密基础。证据QuestMobile数据，高德舆图2025年7月的平均DAU也曾达到1.86亿，是民众点评同期的6倍，具备较强的流量上风。现在，高德也曾集舆图、打车、点评、团购、酒旅为一体，有望对标谷歌舆图，打造国内的舆图“超等应用”。
阿里巴巴这次推出高德扫街榜，尽管淘宝闪购莫得平直参与到店业务，后续其布局或将参考高德榜单的证明。向后预测，该行合计阿里会更进一步长远到店业务，同期将切入往还体式，互助淘宝闪购，进一步完善“大消耗平台”布局。
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背负剪辑：史丽君